IpO
募集资金投入建设，在车检业务快速开展以及智慧交通业务增速较快的情况下，
公司仅依靠自身经营性现金流积累难以支持。
三、公司货币资金用途明确
截至
2020年
6月
30日，发行人货币资金及理财产品金额的构成如下：
1-1-39
单位：万元
序号货币资金及理财产品构成金额
1IpO募集资金17,318.662
其他自有资金58,967.93
其中受限资金401.90
公司
IpO募集资金中，机动车驾考、培训系统及城市智能交通系统改扩建
项目仍将持续投入
7,350.78万元，其余
9,967.88万元募集资金经公司第三届董事
会第二十八次会议审议通过，未来将持续投入公司品牌连锁机动车检站建设项
目。
公司其他自有资金
58,967.93万元均有明确用途，具体使用计划如下：
（一）发行人正常经营对流动资金的需求较大
发行人目前营收占比较大的智能驾考业务与智慧交通类产品主要客户为各
地驾培中心以及公安、交通运输等部门，尽管应收账款回收风险较低，但回收时
间相对较长，对于公司流动资金占用较大。截至
2017年末、2018年末、2019
年末与
2020年
3月末，公司应收账款账面价值分别为
33,167.16万元、27,925.55
万元、32,551.35万元和
28,347.70万元，占流动资产的比例分别为
18.89%。
16.59%、19.87%和
18.94%。最近三年末公司应收账款账面价值占当期营业收入
比例分别为
65.19%、50.76%和
46.64%。因此，基于谨慎性经营策略，公司账面
需至少保留维持
6个月正常经营周转所需的货币资金，以维持日常采购、发放工
资、研发投入、税费缴纳等经营活动。公司最近三年每年平均经营活动现金流支
出金额为
55,252.44万元，剔除季节性因素，公司需保有
27,626.22万元现金流维
持
6个月正常经营周转。
（二）“新冠”疫情等不利因素对公司现金流影响较大
本次“新冠”疫情突发对于较多民营企业现金流形成重大不利影响，公司亦
受到较大影响。2020年
1-3月，公司经营性现金流量净额为-5,889.34万元。由
于“新冠”疫情仍未结束甚至可能长期存在，2020年公司经营性现金流支出压
力较大。
作为上市公司，为促进公司健康稳定发展、维护股东利益，公司在日常经营
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中加强资金管控、做好远期规划布局，避免如“新冠”疫情等或有因素的出现对
于公司长期稳定经营造成不利影响。因此，在日常经营中，公司在维持前述正常
经营活动需支付的资金外，仍储备部分资金备用，以确保在不可抗力因素出现时
公司仍能正常运转。
（三）发行人现有在建项目仍需投入部分资金
除前次募集资金投资项目外，公司目前仍在投资建设“研发测试中心”，以
对公司城市智慧交通类产品等业务形成技术支持。按照项目建设进度，该项目预
计本年仍需投入
1,225.72万元，因此公司需保有足额的存款以支付工程及设备购
置费用。
（四）发行人车检业务快速发展对资金需求较大
机动车检测服务行业市场前景广阔，品牌连锁经营是该业务能够快速发展的
核心。因此，在以发行人总部所在地为机动车检测服务管控平台的基础上，各地
机动车检测站的快速开展尤为重要，对于该业务能够迅速抢占市场、形成品牌效
应至关重要。2020年上半年，发行人各地车检站已投入运营
8家、建成待营业
3
家、在建
7家。受制于公司仍需储备足额货币资金以支持原有智能驾考等主营业
务以及智慧交通新业务的快速发展，公司可支配资金无法支持车检站的快速复制
和推广。同时，行业竞争对手安车检测等上市企业亦通过资本市场融资、发行股
份购买资产及设立并购基金等多种方式相结合在全国快速开展车检业务，公司资
金不足劣势明显。
本次募集资金将帮助公司快速提升资金实力，实现车检站业务在全国的快速
复制和推广。本次募投项目需投入总金额为
73,994.08万元，在本次募集资金到
位前，公司将以自有资金先行投入，以实现车检业务快速占领市场，形成品牌效
应及壁垒。本次募投项目建设期第一年合计需投入
33,813.63万元，资金需求较
大，考虑到公司为民营上市公司，融资渠道相对有限，且目前公司尚无银行授信
额度，同时本次可转债审核与发行均有一定周期，公司需预先留存足额资金以先
行支持募投项目的快速开展。
四、本次发行可转债融资的必要性、合理性
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（一）必要性
1、本次募投项目建设有利于公司快速把握机动车检测行业发展契机
①机动车保有量的持续增长拉动机动车检测市场需求
随着我国经济持续快速发展，机动车保有量继续保持快速增长态势。据公安
部统计，截至
2020年
6月末，全国机动车保有量达
3.6亿辆，同比增长
5.88%，
其中汽车
2.7亿辆，同比增长
8.00%，新能源汽车保有量
417万辆，同比增长
21.22%。我国汽车保有量持续增长；新能源汽车市场在双积分政策及购置税减免
政策的影响下，保有量高速增长；另外，在特种车辆方面，我国建筑业、仓储物
流运输业、航空业、采矿业及军工行业的快速发展带动了特种车辆的生产制造。
根据《中华人民共和国道路交通安全法实施条例》、《机动车环保检验合格标
志管理规定》，我国私家车在
6年免检期后将要每年开展一次强制检测，而私家
车、客车、货车分别在
15年、5年、10年后，强制检测的要求由每年一次增加
到每年
2次。机动车保有量的快速增长、新能源车辆的政策推动、受检汽车种类
的拓展，带动机动车检测市场需求不断壮大。
②在用车车龄增长、检测频次增加促进机动车检测系统供应市场发展
《中华人民共和国道路交通安全法实施条例》、《机动车环保检验合格标志管
理规定》等法律法规，对不同类型机动车的检测频次要求作出明确规定，只有经
检测合格的车辆方可取得检验合格标志，未取得检验合格标志的车辆不得上路行
驶。针对不同类型机动车，安全、环保和综合检测的频次要求均存在区别。但是
随着在用车车龄的不断增长，在用车检测频次大幅增加。根据中汽协等机构的调
查数据，2019-2021年我国机动车检测服务市场检测频次分别是
2.1亿次、2.25
亿次、2.41亿次，市场规模将达到
630亿元、676亿元、723亿元，检测市场需
求快速增长。
③“打赢蓝天保卫战”推进机动车检测市场进一步发展
2018年
7月
3日，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确了大
气污染防治工作的总体思路、基本目标、主要任务和保障措施，提出了时间表和
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路线图。2019年
5月
1日起，全国实施两项新的国家标准《汽油车污染物排放
限值及测量方法（双怠速法及简易工况法）》（Gb18285-2018）、《柴油车污染物
排放限值及测量方法（自由加速法及加载减速法）》（Gb3847-2018），对环保检
测的要求进一步提高。在
“打赢蓝天保卫战”的号召下，机动车尾气排放污染治理
愈发受到重视，亦将推动机动车检测市场的快速发展。
④政府简政放权、“三检合一”政策的推行与机动车检测放开市场定价调节
推动检测机构建设
2018年
7月，公安部出台进一步深化“放管服”改革推进审批服务便民化实
施意见，深化机动车检验制度改革。此后，多地机动车检测年审更改为“先发后
审”。非运营类机动车经检测站检验合格并由车主签订《承诺书》后先行签注行
驶证、核发检验合格标志，车主领取合格标志后即可离开，大幅降低了年检排队
时间，检测站的周转率也取得大幅提升。
为推进物流降成本、为企业经营减负，
2019年
8月
12日，国务院发布了《全
国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议重点任务分工方案的通知》，通
知中提到了在
2019年底前形成货车年审、年检和尾气排放检验“三检合一”实施
方案。对单一检测站来说，收费项目的数量增加将提升检测站的盈利能力。
2019年，发改委颁布了《关于进一步清理规范政府定价经营服务性收费的
通知》明确提出严格按照
“凡是市场能自主调节的就让市场来调节”的原则，放开
机动车检测类、气象服务类、地震安全评价类等收费项目，进一步缩减政府定价
范围，对已经形成竞争的服务，一律实行市场调节价，随着这一政策在全国各地
的推进，机动车检测的盈利能力亦将持续提升。
综上，机动车检测服务行业市场空间广阔，且以刚性需求为主。随着汽车保
有量的持续增长、车龄老化比例的持续提升、环保执法等方面的持续严格以及车
检服务市场化程度的持续提高，车检服务行业的市场需求以及盈利能力将持续提
升，快速进入市场并在品牌、站点数量、服务能力等方面构建经营壁垒尤为重要。
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2、车检服务行业规模化、品牌化、有序化经营需求较高
目前车检服务行业呈现出零散经营的特点，机动车检测行业的集中度较低，
且机动车检测行业社会化经营时间较短，大小检测站规范化程度参差不齐，普遍
呈现出车检流程复杂、手续办理时间长、员工服务态度冷漠、经营治理较差等现
象，如在
2019年山东地区的专项查处中，135家车检机构共发现了
689项问题，
平均每家达到
5-6项，超过
75%的机构被责令整改，受到行政处罚的机构超过
25%。不同于普通的消费品及服务，车主（消费者）由于专业信息的缺失，对于
检测服务的定价及质量没有明确的衡量对比标准，所以消费者在选择检测服务的
服务商时较为谨慎，更依赖于检测服
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